StarGate V1 は2022年3月に発売され、迅速にトップニュースとなりました。発売後数日で何十億ドルもの資金が流動資金プールに預けられ、Alameda Researchはすべての公開オークションでSTGトークンを購入しました。その時から、StarGateは生態系の中で主要なブリッジの1つとなり、360億ドル以上の取引量と2000万ドルの手数料を持つようになりました。

疑問論者は、LayerZeroのエアドロップ耕作がこれらの数字に影響を与えたと考えるかもしれません。StarGateの成功が単にエアドロップの宣伝に帰するとするのは公平ではありません。これらの指標の中には実際の用途があり、私たちは皆、StarGateがエコシステムにとってより良いブリッジの1つを提供していることに同意します-捕捉されたLI.FIの総量の約17%は、そのブリッジソリューションとしての有効性を示しています。

しかし、StarGate V1のリリースからはかなりの時間が経ちました。 暗号資産の世界では2年は伝統的な市場の10年のようです。 StarGateはアップグレードが必要で、V2ではより安価でさらに多くのチェーンに拡張できると約束されています。

この記事では、なぜStarGate V2が必要であり、V1の制約を改善した新機能、およびV2がStarGateを将来数年間トップのブリッジとして位置付ける方法について議論します。

始めましょう！

StarGate V2の必要性

StarGate V1がリリースされてから2年以上が経ち、マルチチェーンエコシステムは大きく変化しました。最初はマルチチェーンの概念が始まったばかりでしたが、今では数千のチェーンを持つ未来を見据えていると言われています。

マルチチェーン環境における重要な変更点について見てみましょう。これらの変更は、StarGate V2の多くの設計決定と機能の基盤を構成しています:

1. 顕著な魅力を持つチェーンの数は着実に増加しています- 一般ユーザーが定期的にやり取りするチェーンの数が増加しており、この数は今後も増加するでしょう。長期的には、StarGate が2022年3月に発売された時点でL2には約7Bドルがロックされていました。現在、この数字は39Bドルに近づいており、いくつかのL2は10億ドルを超える資産を保有しています。さらに、Solanaなどの第1層ネットワークの日間取引量は数十億に達し、Degen Chainなどの新興第3層ネットワークもますます人気を集めています。

2. 資産の包括的な増加- StarGate V1 は地元の資産を積極的にフォローし、新しいチェーンの登場とともに幅広い拡大を経験すると予想されていました。しかし、この予想は期待通りには実現していませんでした。USDC、USDTなどの主要なステーブルコインの各チェーンでの拡大は、新しいチェーンの迅速な展開に遅れています。ネイティブアセットの利用可能性が低いため、ブロックチェーンはこれらのアセットのパッケージ版を規格アセットとして使用する方向に進んでいます。

3. より安価でより速い競争−−StarGateは競争力のあるブリッジ手数料を提供していますが、高額なガス料金がユーザーの総費用を増加させています。これにより、StarGateは他のブリッジよりも高価になり、それによって捕捉される数量に影響を与えています。

ガス代が高いため、スターゲイトの総生産量は競合他社よりも低くなっています。 源： Jumper

StarGateの高いガスコストは次の理由によるものです：

a) [Delta Algorithm] (https://www.dropbox.com/s/gf3606jedromp61/Delta-Solving.The.Bridging-Trilemma.pdf) — このアルゴリズムは、異なるチェーン上のプールにクレジットを事前に割り当て、最終結果を即座に保証します。 ただし、これらのポイントをオンチェーンで管理するには、かなりの量のガスが必要です。

b) LayerZeroのメッセージ送信コスト-各StarGateトランザクションはLayerZeroを介してクロスチェーンインタラクションメッセージを送信する必要があり、これにより転送の総コストが増加します。

StarGateはこれらの課題に対処する必要があり、V2ではこの目標を達成するための新機能が導入されています。いくつかの最も重要な機能について詳しく見てみましょう。

StarGate V2 にはどんな新しいコンテンツがありますか？

コストの低下、より多くのチェーンへの拡張、および資本効率を考慮したStarGate V2の新機能は次のとおりです：

Hydra：多くのチェーンにブリッジ接続を提供するためのサービス

Hydra は、StarGate が多様なブロックチェーン世界の変化するニーズに応えるためのものです。これは、ブリッジング・アズ・ア・サービス（BaaS）ソリューションであり、新しいチェーンが Hydra でパッケージ化された資産を使用して StarGate に統合できるようにします。これは、Omnichain Fungible Token（OFT）規格に基づいています。

この統合は、StarGateおよびHydraでサポートされているチェーンにとって、双方に利益をもたらします。

HydraチェーンはStarGateと広範なチェーンネットワークとの接続を確立し、Arbitrumや他のHydra互換チェーンなどの既存のチェーンとの資産ブリッジを可能にします。これは新しいチェーンにとって非常に大きな利点です。彼らはもはや新しいオンチェーンデプロイメントプールごとに接続を確立する必要がありません。

これにより、StarGateのユーザーはより便利になります-互換性のあるチェーンを手動で選択する必要がなくなりました。サポートされているいずれかのチェーンからHydraチェーンに資産をブリッジすることができます。

Hydraチェーンの他の利点には、

出典:StarGate V2 Proposal

StarGateについて、HydraはOFT標準を中心としたプロトコルロック流動性（PLL）を導入することで資本効率を向上させています。

Hydraを採用すると、チェーンはOFT標準に従って資産をミントします。これには、資産をブリッジ資産のStarGateコアオンチェーンにロックすることが含まれます。

例えば、ArbitrumからHydraチェーンにUSDCをブリッジする際、USDCはStarGateの契約でロックされます。同時に、Hydraは同等のUSDC（OFT）をオンチェーンでミントしました。

この操作は、ユーザーの元のUSDCをStarGateの契約にロックし、そこに保持されます。ユーザーがArbitrumまたは別のStarGateコアチェーンに戻るまでです。しかし、同時に、これらの資産はStarGateのプロトコルの流動性をロックするのに役立ちます。これにより、StarGateはアカウントシステムの信用を高め、StarGateチェーンエコシステム内の流動性を最適化することができます。

最も巧妙な部分は動的ネットワーク効果であり、より多くのチェーンがHydraを採用するにつれて、この効果は拡大し、内部信用が増加し、追加のプロトコルロック流動性が生まれ、強力なフライホイール効果が生まれます。

StarGate プロトコルのその他の利点には、

出典:StarGate V2 Proposal

交易バッチ処理によるコストのドロップ

現在のGate取引コストには、LayerZeroのメッセージ料金も含まれています。批評家は、クロスチェーンインタラクションごとに送信されるメッセージの効率の低さと高いコストを指摘しています。

この問題を解決するために、StarGate V2 は LayerZero V2 を介して取引バッチ処理を導入し、複数の取引を単一の LayerZero メッセージにバッチ処理することができます。

このバッチ処理機能は、ユーザーがガスとメッセージ料金の負担を共有することにより、クロスチェーンインタラクション取引のコストをドロップさせることを目的としています。基本的に、ユーザーは個々に全額を支払うのではなく、取引を集中させ、コストを分担することができます。

StarGate V2の提案では、取引バッチを交通券の購入に例えています。各「バス」は、一定の取引能力を持つバッチを表し、満員になるか、ユーザーが支払いを加速すると出発します。

Primoさんは舵を取っていますか？

「バス」を選択すると、ユーザーはドロップの費用を支払ってもよく、バッチが完全に埋まっていなくてもよいことを意味します。ただし、ユーザーはコストを最大限に節約するためにバッチが完全に埋まるのを待つことも選択できます。これにより、ユーザーはコストとスピードのバランスを取ることができます。スムーズなユーザーエクスペリエンスを確保し、待ち時間を最小限に抑えるために、バス機能内の各経路には定期的なバスサービスが実施されます。

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資本効率を向上させる人工知能プランニングモジュール

StarGate V2は、静的な信用会計メカニズムを持つStarGate V1とは異なり、人工知能計画モジュール（AIPM、AI Planning Module）を導入しています。これはオフチェーンエンティティであり、StarGateプロトコル内の信用と費用の配分を動的に管理し、流動性、スリッページ、取引コストを最適化することを目的としています。

V1の静的信用会計システムとV2のAIPMの主な違いは次のとおりです：

ただし、AIPMは、もともとスターゲイト財団がDAOのために運営していた信頼できるライセンスエンティティであることに注意する必要があります。 最悪のシナリオでは、AIPMとその実行中のエンティティに問題があると、StarGateのレイテンシーに問題が発生します。 これは、AIPMがクレジットシステムを変更するための特定の権限のみを付与されているため、トークンやStarGateのメッセージングレイヤーと対話できないため、ユーザーの資金に直接影響を与えるリスクなしに、その操作がクレジット管理に限定されます。

StarGate V2のブル・マーケットとベア・マーケットの例

以下はStarGate V2が直面する可能性のある順調な状況（ブル・マーケット状況）と直面する可能性のある障害（ベア・マーケット状況）の分析です：

ブル・マーケット情况

• Hydra の広範な採用 — もし StarGate のブリッジ即サービスモデルが新しいチェーンで大きな魅力を持てば、それによって生じるネットワーク効果は巨大なものとなる可能性があります。このような採用は、StarGate を複数のオンチェーンで拡張するだけでなく、これらのエコシステムで Hydra パッケージ化資産（OFT）を規範資産として使用することにより、これらのチェーンの優先ブリッジプラットフォームとしての地位を確立するでしょう。さらに、Hydra の利用が増えるにつれて、StarGate 内のプロトコルロックされた流動性も増加します。これにより、自己維持的なフライホイールが作られ、StarGate の流動性デプスが有機的に向上し、外部のインセンティブ（例：STG の発行）が不要になります。
• 交易コストの低下により、StarGateはアグリゲーター上で最も推奨されるルートになります- LI.FIなどのアグリゲーターが市場でより一般的になり、JumperやB2Bの統合などのインターフェースを介してより多くの注文フローを導入するにつれて、StarGateの取引コストの低下は競争上の優位性をもたらすかもしれません。 StarGateでより安い取引は、他のブリッジの見積もりを超えることができ、アグリゲーターを通じてより多くの注文フローを獲得することができます。

ベア・マーケット案例

• Hydraの採用は限定されています- チェーンの主要なブリッジプロトコルとしての競争は非常に激しいです。多くのブリッジが取引を競っています。他のブリッジプロトコルが同様またはより良いサービスを提供する場合、Hydraの採用は失敗する可能性があります。しかし、私はHydraが全てのStarGate統合チェーンに対して即時のグローバル接続を約束することで、新しいチェーンにとって魅力的な選択肢になると信じています。

次に、Hydraの成功は、エコシステムが新しいチェーンの急増を引き続き示すことに依存しています。成功した新しいチェーンの数が期待に達しない場合、Hydraへの需要は低下する可能性があります。

また、USDC（サークル）やUSDT（テザー）などの主要なネイティブ資産の発行者がチェーンの拡張作業に積極的に取り組む場合、Hydraパッケージ資産への需要は減少する可能性があります。これにより、サービスの重要性が低下することがあります。

ただし、注目すべきは、Hydra Hydra USDCがCircleのブリッジUSDCスタンダードに準拠していることです。StarGateがこのチェーンにサービスを拡張することを決定した場合、これによりStarGateはHydraをオンチェーンの元のUSDCの状態に統合し、Circleに移行することが可能になります。このような取り決めにより、Hydra USDCは採用指標として機能し、Circleがそのチェーンをサポートする価値があるかどうかを決定するのに役立つことができます。現時点では、Hydraアセットとステーブルコインの間のこの協調関係は、USDTなどの他のアセットには類似するスタンダードがないため、USDCのみが実行可能です。

• 意図ベースのブリッジ競争からの競争-市場はますます意図ベースのブリッジ（例：Across）を好むようになり、それにより迅速かつ低コストなブリッジが実現できます。StarGate V2はコストをドロップすることを目指していますが、取引速度を必ずしも向上させるわけではありません。これにより、特にAcrossとStarGateが現在、注文フローのアグリゲーター環境で激しい競争をしている状況では、潜在的な問題が発生する可能性があります。多くの経路での速度とコストの利点により、Acrossはアグリゲーターよりも優れたパフォーマンスを発揮する可能性があり、それによりStarGateのシェアが減少する可能性があります。

終わりに

StarGate V2のリリースは、ブリッジ分野における重要な時期の到来を示しています。私にとって、StarGate V2の最も注目すべき特徴はHydraです。Hydraが創造するネットワーク効果の可能性は、パッケージ化された資産がオンチェーン統合された規範的な資産となる可能性があるため、他のブリッジに比べてStarGateに大きな優位性をもたらすことができます。私は今後数ヶ月の間にHydraの採用率がどのように変化するか非常に興味があります。

StarGate V2 であなたのお気に入りの機能は何ですか？StarGate はエコシステムのリーディングブリッジとしての地位を維持すると思いますか？あなたの考えをコメントで共有してください！

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